凯石基金陈继武:市场低迷 我们偏要谈谈机会

时间: 2018-09-17来源:vstone         浏览次数:399

市场如此低迷,投资还有机会吗?9月14日,凯石基金董事长陈继武先生做客《央视财经》,为您解读。


悲观情绪是否已充分反映?

现在的走势已经反映了投资者极度悲观的情绪。无论从估值还是成交量各个方面来看,市场走在悲观情绪充分释放的过程中。

这次调整和以往有什么不一样?

A股20多年来,总共五次大的底部和顶部。每次大家都觉得不一样。不过每次悲观的时候,有些理由还是相同的,比如对产业政策,特别是对货币政策的判断,对一些行业扭曲的判断等,都会反映到资本市场来。这次最大的不同,是去年下半年以来去杠杆和去产能的影响。

A股市场实际是中国经济的一个子市场,它一定是受整体影响的,而且反应比较快,反应比较充分。但悲观情绪正在释放。

首先,比如债券市场,债券通,国际资金每月以1000亿的速度流入;沪港通和深港通方面,北上资金远大于南下资金,而且表现为持续流入。

第二是上市公司大股东增持越来越多,回购创出新高,目前为止回购的数量与金额就已经超过去年全年。

第三是收益率的比较,国内货币市场基金的收益率基本上是年化3%多一点,有两三百家A股公司的分红率已经超过了3%,超过了货币基金的收益。

第四是机构增持力度,特别是社保资金,包括现在开展的养老基金,这些长线基金开始进场。虽然目前还没对市场产生大的影响,但是我们看每一次调整底部都是大机构的资金、长线的资金悄悄进场布局。

《公募基金成立20年专题报告》显示,近19年偏股型基金年化收益率为16.18%。我自己从事基金这么多年,看了这个数字都很震惊。那为什么基民没有获得感呢?因为很多人每次都是在低迷的时候赎回基金,反而在高峰的时候申购非常踊跃,高点入市。

如何把握入场时机?

如果你的耐心比较好,不是非常急功近利,我认为这个位置已经可以逐步进入了。但如果你想一两个星期,一个多月马上获得正收益,你可以稍微偏谨慎一点。